Documento nº 8: Efectos de la confianza en la información contable sobre el coste de la deuda

Este trabajo tiene por objeto analizar los efectos de la confianza en la calidad de la información sobre el coste de la deuda. Sus autores son los profesores de la Universitat Jaume I Belén Gill de Albornoz y Manuel Illueca, este último también profesor del Ivie. En el análisis se estudia el impacto de la reputación del auditor sobre el modo en que los inversores utilizan la información contenida en los ajustes por devengo de la empresa. En concreto, se desarrolla un análisis empírico para contrastar si la sensibilidad del coste de la deuda ante variaciones en la calidad de los ajustes por devengo depende de la reputación del auditor. Los resultados obtenidos para una amplia muestra de empresas españolas, correspondiente al periodo 1996-2002, indican que la relación inversa entre la calidad de los ajustes por devengo y el coste de la deuda previamente documentada en la literatura (Francis et al., 2005) se observa únicamente cuando la empresa tiene un auditor internacional que añade credibilidad a las cifras contables. Cuando el auditor es nacional, incrementos en la calidad del resultado no se traducen en disminuciones del coste de la deuda.

Documento nº 6: Cross-Country Comparisons of Competition and Pricing Power in European Banking

Según el trabajo de los profesores David Humphrey (Florida State University); Santiago Carbó (Universidad de Granada); Joaquín Maudos (Universitat de València e Ivie) y Philip Molyneux (University of Wales) los estudios sobre competencia bancaria tanto en un solo país como entre varios países suelen utilizar solamente una de las diversas medidas de competencia disponibles. A la hora de valorar la posición relativa de los mercados bancarios en 14 países de la Unión Europea, la evidencia obtenida muestra que los indicadores de competencia frecuentemente ofrecen predicciones contradictorias tanto entre países como a lo largo del tiempo. Con objeto de obtener una mayor consistencia, el documento intenta separar el poder de mercado en la fijación de precios de otros factores que pueden influir en las medidas de competencia. Si bien se obtienen mejoras en la consistencia entre países, el principal resultado es que las medidas de competencia utilizadas sugieren que la competencia bancaria en Europa puede ser mayor que la que proporcionan las medidas tradicionalmente utilizadas.

Documento nº 5: The Role of ICT in the Spanish Productivity Slowdown

The Role of ICT in the Spanish Productivity Slowdown realiza una cuantificación del comportamiento de la productividad del trabajo en España durante las dos últimas décadas, analizando con especial atención el papel desempeñado por las Tecnologías de la Información y la Comunicación (TIC). Los autores del trabajo son los profesores de la Universitat de València y del Ivie Matilde Mas y Javier Quesada.

El documento hace uso de las nuevas series de capital -publicadas el pasado año por la Fundación BBVA- y su desglose sectorial, concentrándose en las 26 ramas que pertenecen al sector privado no agrario de la economía. Los resultados muestran que la economía española presenta ineficiencias notables, identificadas por la contribución negativa de la Productividad Total de los Factores al crecimiento de la productividad durante el periodo 1985-2004. No obstante, los sectores intensivos en TIC han invertido su conducta desde 2000, responsabilizándose del modesto resurgimiento experimentado por la productividad del trabajo en España durante el periodo 2000-2004.

Documento nº 4: Measurement of Social Capital and Growth

Measurement of Social Capital and Growth parte de la medida del capital social basada en las relaciones económicas, elaborada en una monografía de la Fundación BBVA y el Ivie, y analiza sus efectos sobre el crecimiento económico. Sus autores son los profesores de la Universitat de València y del Ivie Francisco Pérez y Lorenzo Serrano; el profesor de la Universidad Politécnica de Valencia Vicente Montesinos, y el técnico de investigación del Ivie Juan Fernández de Guevara.

La inversión en capital social se modeliza utilizando el marco conceptual aplicado en la medición del capital físico. El indicador del capital social obtenido depende de las expectativas de ingresos, del coste de su inversión, de la desigualdad existente en la sociedad, de la densidad de las redes de confianza y de la tasa de depreciación del capital social. A partir de esta metodología se construye una base de datos para 23 países de la OCDE que cubre el periodo 1970-2001, con la que se contrasta el positivo papel del capital social sobre el crecimiento económico.