El Ivie ha coordinado el documento de trabajo número 12 de 2012 publicado por la Fundación BBVA y titulado "Impact of the Subprime Crisis on Bank Ratings: The Effect of the Hardening of Rating Policies and Worsening of Solvency". El escrito está disponibles junto a otros trabajos en el portal web de la Fundación BBVA.
Documento nº12/2012: Impact of the Subprime Crisis on Bank Ratings: The Effect of the Hardening of Rating Policies and Worsening of Solvency
Este documento de trabajo se centra en el estudio del impacto de la crisis subprime sobre los ratings emitidos por las agencias de calificación en la valoración de la solvencia de las entidades bancarias. Tras constatar un significativo empeoramiento de los ratings tras la crisis, este documento se plantea como hipótesis la posibilidad de que este empeoramiento no es debido exclusivamente a un deterioro de la solvencia de los bancos, sino también a un cambio en el comportamiento de las agencias de calificación. El trabajo diseña una metodología que separa el cambio observado de los ratings en dos componentes multiplicativos: uno asociado al propio deterioro de la solvencia de las entidades bancarias y otro asociado al cambio en los criterios de valoración de las agencias. La metodología se aplica al análisis del sistema bancario español durante el periodo 2000-2009. Los resultados obtenidos muestran que la rebaja observada en los ratings (13%) no se justifica totalmente (65%) por el deterioro en la solvencia de las entidades bancarias, sino que además (35%) se debe al endurecimiento de los criterios de valoración adoptados por las agencias. Este resultado evidencia el carácter procíclico de los ratings.
Los autores de este documento de trabajo son José Manuel Pastor y Juan Fernández de Guevara (investigadores del Ivie y profesores de la Universitat de València), junto con Carlos Salvador (Universitat de València).
Documento nº12/2012: Impact of the Subprime Crisis on Bank Ratings: The Effect of the Hardening of Rating Policies and Worsening of Solvency
Este documento de trabajo se centra en el estudio del impacto de la crisis subprime sobre los ratings emitidos por las agencias de calificación en la valoración de la solvencia de las entidades bancarias. Tras constatar un significativo empeoramiento de los ratings tras la crisis, este documento se plantea como hipótesis la posibilidad de que este empeoramiento no es debido exclusivamente a un deterioro de la solvencia de los bancos, sino también a un cambio en el comportamiento de las agencias de calificación. El trabajo diseña una metodología que separa el cambio observado de los ratings en dos componentes multiplicativos: uno asociado al propio deterioro de la solvencia de las entidades bancarias y otro asociado al cambio en los criterios de valoración de las agencias. La metodología se aplica al análisis del sistema bancario español durante el periodo 2000-2009. Los resultados obtenidos muestran que la rebaja observada en los ratings (13%) no se justifica totalmente (65%) por el deterioro en la solvencia de las entidades bancarias, sino que además (35%) se debe al endurecimiento de los criterios de valoración adoptados por las agencias. Este resultado evidencia el carácter procíclico de los ratings.Los autores de este documento de trabajo son José Manuel Pastor y Juan Fernández de Guevara (investigadores del Ivie y profesores de la Universitat de València), junto con Carlos Salvador (Universitat de València).