La actualización de la base de datos de stock de capital Fundación BBVA-Ivie confirma que la inversión no se recupera
La recuperación debe basarse en un nuevo patrón de acumulación de activos más productivos y en un empleo efectivo de las dotaciones disponibles
Lo dicen los datos: la inversión, y con ella el stock de capital, resultado de las inversiones acumuladas a lo largo del tiempo, es una de las magnitudes más afectadas por la crisis económica, y desde que esta se inició en 2007 presenta una caída acumulada de casi el 50%. Asimismo, la economía española ha pasado de unos niveles de inversión respecto al PIB que superaban el 30% a un esfuerzo inversor que en 2013 no llega al 18% del PIB.
¿Qué ocurre si la inversión, que ha sido un componente de la demanda agregada muy importante en el pasado, se mantiene en un nivel más bajo? A corto plazo, la inversión no podrá contribuir a la recuperación de la demanda, por lo que será necesario reactivarla acudiendo a otras fuentes como el acceso a nuevos mercados internacionales que sí crecen en tiempos de crisis. Y desde una perspectiva de largo plazo, puede afectar al crecimiento futuro dado que una menor inversión reduce el incremento del stock de capital y la contribución de este factor al crecimiento, que ha sido la base del desarrollo de la economía española en los últimos cincuenta años y que le ha permitido crecer en empleo y renta per cápita.
Estos son algunos de los aspectos analizados en el informe El stock y los servicios del capital en España y su distribución territorial en el periodo 1964-2012 (CNAE-2009) que desgrana los últimos resultados de la base de datos de stock de capital Fundación BBVA-Ivie.
Según se señala en el informe, otras fuentes de crecimiento deben tomar ahora el relevo. En lugar de basarse en mayores dotaciones, la recuperación debe basarse en un nuevo patrón de acumulación basado en activos más productivos, como las TIC, y en un empleo efectivo y real de las dotaciones ya disponibles, pues en la actualidad uno de los principales desequilibrios de la economía española es la infrautilización de las mismas.
Si España no crece no es porque carezca de recursos de capital físico, sino porque, habiendo perdido el impulso de sus motores tradicionales, no los ha podido reemplazar con nuevos proyectos empresariales que permitan poner en movimiento su capacidad productiva, infrautilizada desde el inicio de la crisis, se asegura en el informe.
Actualización de la base de datos
Las estimaciones del stock de capital para España, comunidades autónomas y provincias que desarrollan la Fundación BBVA y el Ivie desde hace más de quince años cubren en la actualidad el periodo 1964-2012, con información desagregada para 18 activos y 31 ramas de actividad, siguiendo la CNAE 2009, 25 ramas de actividad para las comunidades autónomas y 15 en el caso de las provincias.
Estos datos permiten diagnosticar las fuentes del crecimiento económico y evaluar importantes políticas públicas, como las de infraestructuras o las relacionadas con las tecnologías de la información y las comunicaciones (TIC). La información territorial también es útil para conocer la localización de la inversión en los distintos activos y las diferencias en la estructura de dotaciones de capital de comunidades autónomas y provincias; así como para analizar los ritmos de acumulación de cada activo en los diferentes territorios, el crecimiento de los servicios del capital en los mismos y el estudio de la localización de las actividades.
Más información:
Base de datos El stock y los servicios del capital en España y su distribución territorial
Informe El stock y los servicios del capital en España y su distribución territorial en el periodo 1964-2012 (CNAE-2009). Incluye detalle por comunidades y ciudades autónomas